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光环新网(300383.SZ):云核算春风吹起,IDC服务商会顺势起飞吗?
2019-06-15 21:56:05

2018年4月,美国政府打出中兴这张牌,断掉了中兴的芯片供给,一度让中兴的运营遭受了阻滞。那时起,国产代替化浪潮开端加快。

本年5月,美国又将华为列入“实体名单”,对光环新网(300383.SZ):云核算春风吹起,IDC服务商会顺势起飞吗?华为施行多方面的制裁和镇压。不过,由于华为多年的有备无患,“备胎”方案一夜转正,顶住了封闭的压力,令国人为之振作与感动。

阅历一轮又一轮的断供与镇压,让国产自主可控变得亟不行待,包含芯片、集成电路、国产软件、云核算等国家战略性范畴。当然,国家也出台了相关的方针促进职业的快速开展,使之能够提前脱节他人的枷锁。

6月6日,工信部向4家企业颁布5G商用车牌,正式标志着我国进入5G商用元年。5G年代快来了,5G根底设施架构以及云核算就显得非常重要。这也便是硬币的正反面,一面是5G技能,另一面是云核算。5G技能搭建了信息互联的高速公路,而云核算则是高速公路上行进的轿车。

所以,云核算的重要性显而易见,也成为国家要求自主可控的要害范畴之一。今日,咱们也来聊一聊云核算根底设施范畴供给商龙头——光环新网(300602.SZ)。

一、光环新网知多少?

光环新网,总部坐落北京,成立于1999年1月,于2014年1月29日成功挂牌深交所创业板。

后来,阅历2015年那波大牛市,股价从上市之初的2.813元一路上飚至39.15元,期间累计涨幅将近13倍。把视野拉回到现在,本年初至今,股价累计上涨超越25%,期间涨幅高达60%。

(行情来历:富途证券)

光环新网是北京最早进入IDC(InternetDataCenter,简称IDC,即互联网数据中心)事务的企业之一。现在运营东直门、酒仙桥、亦庄、燕郊和上海嘉定等多个数据中心项目,算计投建机柜数量超越4万个(含代运营),是国内的第三方中立IDC服务商。

光环新网IDC项目悉数会集在北京及周边、上海及周边两个中心区域,其间北京及周边机柜占比挨近九成。北京和上海别离作为我国互联网中心和金融中心,是国内数据中心需求最旺盛的两大商场。

公司的主营事务分为云核算及相关服务、IDC及增值服务、IDC运营办理服务、宽带接入服务及其他,其间云核算及相关服务近年来增加迅猛,成为公司第一大事务板块,2018年营收占比到达73%。

光环新网云核算及相关服务由两部分组成,别离为AWS北京和无双科技。公司是AWS运营商,担任运营北京区域AWS云服务,一起为其供给IDC、服务器、宽带等根底资源。无双科技是公司2015年收买的一家专心于网络营销技能的全资子公司。

客户方面,首要以互联网公司、云核算厂商以及金融机构为主。典型的客户包含亚马逊AWS、三星、美团网、小米、我国移动、阿里、农业银行等。

2018年,光环新网营收为60.23亿元,同比增加47.73%。2017年与2016年同比增速别离为291.8%、75.92%。最近3年营收大起伏增加,也正是处于全球云服务厂商光环新网(300383.SZ):云核算春风吹起,IDC服务商会顺势起飞吗?出资发力的时刻,特别是亚马逊AWS、阿里云等巨子。

归母净利润方面,2018年为6.67亿元,同比增加53.13%,2017年与2016年同比增速别离为30.05%、195.07%。

2018年,光环新网运营活动发作的现金流净额为5.87亿元,同比增加44.67%,与净利润坚持同向。

不过,这些年公司并没有真实白银流入,看看自在现金流就知道了。2016—2018年,自在现金流别离为-1.98亿元、-4.1亿元、-3.59亿元。

那么,光环新网赚的钱都去了哪?答案是本钱开支。2016—2018年,本钱开支较前些年有很大起伏的进步,别离开支6.78亿元、8.16亿元、9.46亿元。归纳公司事务来看,首要用于数据中心建造等方面。

此外,咱们关注到光环新网IDC事务毛利率要高于同行。2015-2018年,光环新网IDC以及增值服务毛利率别离为51.17%、52.5%、55.18%、56.7%,高于万国数据(GDS.US)以及数据港(603881.SH)。

二、IDC职业赛道怎么?

首要,数据流量爆发式增加,IDC职业坚持较高的景气量。

自2008年开端,绝大部分数据流量都发作在数据中心之中,据Cisco在《GlobalCloudIndex2016-2021》中猜测,2016年,全球数据中心流量现已到达6.8ZB(Zettabyte,十万亿亿字节),估计在2020年到达20.6ZB,增加3倍,年复合增速高达25%,其间超越七成的数据发作在数据中心内部。

从另一个视点看,跟着移动互利网的浸透,以及5G年代的敞开,终端用户关于数据流量的消费也将呈现出爆发式增加。

据工信部核算,2018年,全国移动互联网接入流量消费达711亿GB,同比大幅增加189.1%,增速较上年进步26.9个百分点。到2019年3月,国内移用互联网用户月均移动互联网接入流量(DOU)到达7.27GB,同比增加121.1%,是2017年同期DOU的近6倍。

其次,IDC商场最重要的需求方为云核算厂商。而全球云核算职业开展迅猛,美国云核算巨子较国内厂商发力较早,不过国内云核算职业也后发先至,潜力很大。

据Gartner核算,2017年全球云核算商场规划达111光环新网(300383.SZ):云核算春风吹起,IDC服务商会顺势起飞吗?0亿美元,增速29%,估计到2021年,全球规划到达2461亿美元,均匀年复合增加率为达22%。2017年我国云核算商场规划达691.6亿元,同比增速34%,私有云规划为426.8亿元,同比增速24%。

据信通院数据,2021年我国公有云商场规划将到达902.6亿元。比照全球公有云商场规划,我国尚不及全球商场十分之一的比例。伴跟着互利网+工业深化开展,我国云核算商场中未来几年仍将坚持高度景气。

IDC作为云核算职业的根底资源供给方,在下流云核算、移动互联网客户需求的拉动下,在未来几年仍将坚持高景气量。

据信通院测算,2017年国内IDC全职业收入为650.4亿元,同比增加26%,其间传统IDC事务收入为512.8亿元(除掉云服务)。2012-2017年职业规划复合增加率为32%,估计职业未来坚持高速增加,到2020年商场规划将到达1500亿。

另据Research&Markets猜测,2017年全球IDC商场规划约为312.5亿美元,到2020年超越480亿美金,三年复合均匀增速到达15.4%。

三、结尾

从全球规划来看,从云服务营收上来看,亚马逊AWS无疑是全球的霸主,2018年取得了256.5亿美元。其他前4强是微软AZURE、谷歌云、阿里云、IBM,2018年相关营收别离为135亿美元、68亿美元、213亿元人民币、31亿美元。

全球商场比例最大的亚马逊,战略眼光独特,早于2002年就开端布局云核算。到现在,现已有17年的前史,出售规划也现已打破2光环新网(300383.SZ):云核算春风吹起,IDC服务商会顺势起飞吗?50亿美元之巨。

亚马逊AWS从2013年末进入我国商场,光环新网就成为AWS供给数据中心的企业之一。2016年8月,公司与亚马逊我国签定运营协议,由光环新网供给并运营北京区AWS服务。尔后,AWS在北京区的收入由光环新网悉数承认,然后向亚马逊付出技能服务费。

AWS在我国的事务也坚持快速开展。2018年AWS仅北京区的收入已打破20亿元,同比增加近50%。据IDC核算,AWS我国现已成为国内第四大云厂商。可以说,光环新网绑上了一个龙头大户。

此外,从国内可比公司收入规划来看,世纪互联在第三方IDC职业相对抢先,2018年IDC事务完成营收为34.01亿元,第二至第五名依次为万国数据、光环新网、科华恒盛和鹏博士。光环新网现在为A股中最大的第三方IDC服务商,由于世纪互联和万国数据均在美股上市。

从国内可比公司收入增速来看,大部分都坚持在30%以上。近三年科华恒盛超轻粘土全体增速最快,都坚持在100%以上。其次,数据港、万国数据、宝信软件也坚持较高增速,2018年其IDC相关事务增速别离为75%、73%和62%,与大规划数据中心项目投产有关。

不过,国内IDC服务商与全球巨子还有较大距离,即使规划最大的世纪互联,收入规划也不到龙头Equinix 的 1/7。未来几年,IDC职业赛道远景不错,谁将在国内雄霸一方,咱们拭目而待。

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